07年业绩回顾07年公司营业额约为31亿(港元，下同)，同比增长20.5%，净利润达10亿元，同比增长38.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩增长主要来自于同店销售增长，较高的经营杠杆比率，以及上海崇光营运3年以来，首次实现扭亏为盈。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）部分业绩来自于投资收益，07年投资收益达2.45亿元。
　　同业收购及内地业务扩张，业绩贡献尚需时日公司进行苏州及沈阳项目及4项收购，进一步拓展了公司在中国内地的业务覆盖范围。我们认为，08年底苏州项目、大连和天津商厦开业后，将增加公司前期投入，可能在一定程度上拖累公司整体同店销售的增长。
　　参与联洲国际债务重组将对公司现金流产生负面影响我们认为，完成联洲国际控股权收购，长期看利福将受益于联洲国际的品牌组合及销售平台。但短期来看，斥资12亿参与联洲国际债务重组，会对公司的现金流产生负面影响，公司可能将由正现金流变成负现金流。
　　估值与评级综合以上几个因素，我们给予利福国际08年行业平均市盈率16.48倍，得出该公司估值为11港元，首次评级为中性。