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研究报告:富昌證券-每日投资总汇-130430

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-05-03 11:37:25
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 富昌證券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 319 KB 分享者: xin****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

推薦原因與理由:
            2012  年全年賺40.9%至7.43  億元人民幣,  收入增長54.5%至33.82  億元人民幣,  上市至今,  收入複合年增長率達到65%,  維持了快速發展的趨勢.  合生元銷售中超過八成來自「媽媽100」活躍會員,  故增加活躍會員人數對銷售有重要的推動作用.  最新數據顯示,  今年第一季「媽媽100」活躍會員數目再錄得快速增長,  截至3  月底,  擁有活躍會員166.66  萬名,  按年增加59.5%,  集團計劃在未來兩年內將活躍會員人數增加至200萬人,  為未來銷售進一步增長提供保證.合生元12  年的銷售渠道數量為1.53  萬家,其中VIP  嬰童專賣店數目佔比重最大,今年將進一步擴大分銷網絡,  特別要增加二三線城市的滲透率.  截至今年3  月底VIP  嬰童專賣店、藥房專區及商場超市數量分別增長40.6%、30.7%及39.8%,至10771  間、791  間及4303  間,  相信銷售渠道穩步增加有利於其提升市場佔有率.
        買賣點建議:
        除此之外,  集團今年會在高端市場推出全新系列的嬰幼兒配方奶粉,  以及高端食品級益生菌產品,  可以滿足消費者各種需求.由於預期今年業績持續有可觀增長,  股價年初以來一直沿上升軌向上發展,  後市仍有望繼續創新高,  可於43  元買入,  中線目標50  元,  跌破40  元上蝕.新浪週一宣佈,阿裡巴巴以5.86  億美元購入新浪微博總股份的約18%.另外,新浪授予了阿裡巴巴一項期權,允許阿裡巴巴未來將其在微博的股份比例提高至30%.這筆交易對微博的估值為32.56  億美元,合人民幣200  億元.美國3  月個人收入環比增長0.2%,前值1.1%,預期0.4%;個人消費支出環比增長0.2%,前值0.7%,預期0.0%;核心PCE  價格指數環比持平,前值0.1%,預期0.1%.PCE  價格指數環比下降0.1%,前值0.4%,預期-0.1%.3  月個人收入同比增長2.5%,前值增長2.6%;消費支出同比增長3.5%,前值增長3.3%.此外,3  月美國儲蓄率持平,為2.7%.消費支出占美國GDP  比重高達70%左右.
        歐元區4  月經濟信心指數88.6,低於市場預期的89.3,3  月經濟信心指數從90  修訂至90.1.法國總統奧朗德計畫削減資本利得稅以吸引投資.在此之前,法國政府在2013  年財政預算案中計畫增稅200  億歐元,同時將落實此前提出的將暫時向100  萬歐元以上的收入的邊際稅率調整至75%.
        

        

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