■事件：公布2013  年一季报，实现收入46.36  亿元，同比增长3.9%；利润总额1.24  亿元，同比下滑6.0%；归属母公司所有者的净利润0.85亿元，同比下滑9.0%；EPS  为0.13  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩略低于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■点评：
        收入增长低于预期。2013  年一季度，新开门店23  家，其中仓储超市9  家，便民超市14  家。在2011  年（新开159  家门店）和2012  年（新开110  家门店）高速扩张的背景下，2013  年一季度收入增长仅3.9%，可见同店为负增长，外延扩张的培育期也有所延长。
        毛利率下滑致业绩低于预期。2013  年一季度，毛利率为18.3%，较上年下滑0.7  个百分点。主要由于在行业景气度较低，收入增速承压的背景下，公司在春节期间加大了促销和折扣力度。
        行业的不景气，公司主动加强费用的管控，仅销售费用在绝对额上增加了0.12  亿元，管理费用和财务费用的金额与上年同期持平。期间费用率较上年下降了0.3  个百分点。