MARKET一周市场
        节前一周受美国企业财报利好及欧央行降息预期升温影响，发达国家与地区股指普遍上涨，北美与欧洲地区银行股分别录得2.79%与5.08%的中位周涨幅；发展中国家与地区银行股则涨跌不一，其中大洋洲、香港地区、亚洲除中国外地区、非洲地区银行股分别录得4.02%、2.88%、1.80%、0.53%的中位周涨幅，而中国内地银行股及南美洲地区银行股分别录得2.34%与1.92%的中位周跌幅，中国内地银行股持续走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上周美元相对主要货币走弱，多数地区银行股平均市值上涨，而中国内地银行股上周平均市值下跌至641.06  亿美元，排名全球第二。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        A  股银行相对估值水平回落。目前A  股银行基于2012  年的PB  为1.12X，排名全球第六；PE  为6.11X，排名倒数第一。基于2013  年的动态PB  为0.98，排名全球第七；动态PE  为5.65X，排名倒数第一。
        上周全球多数地区银行股指数涨跌不一。发达国家普遍上涨，其中德国、英国、日本、美国银行股指数涨幅普遍在2.5%-5%之间；新兴市场中除中国内地、巴西及南非银行股指数分别下跌2.47%、1.92%与0.02%外，其他地区均为上涨且涨幅均在2%-4%之间。中国内地银行股指数跑赢MSCI  中国A  股指数0.94  个百分点。
        上周A  股银行与H  股银行走势再度背离，AH  银行股溢价率由前一周的101.82%下跌至97.04%。A  股相对H  股折价的银行数量增加招行、交行至5  家。恒生AH  股溢价指数也下跌至101.83  点。
        大中华区金融股上周仅A  股银行下跌。其中A、H  股银行分别录2.48%的中位周跌幅与3.95%的中位周涨幅；香港本地银行股与非银金融股分别录得3.27  与1.64%的中位周涨幅；而台湾银行股与非银金融股分别录得0.60%与2.26%的中位周涨幅。
        上周国际主要样本金融机构普遍上涨，录得4.80%的中位周涨幅。欧洲银行股表现普遍较好，其中德意志银行，瑞银录得10%以上的周涨幅；法国巴黎银行、苏格兰皇家银行录得5%以上的周涨幅。
        我们认为，一季度银行整体业绩超出预期，但资产质量的压力也明显增加，市场对于不良底的判断有乐观之嫌。
        MESSAGE  一周信息
        上市银行2013  年一季度业绩整体增长12.65%
        3月当月工业企业利润同比增长5.3%
        4月中国官方制造业PMI  为50.6%，比上月回落0.3  个百分点