主要观点：  
        2012年、2013年1季度，水务运营企业基本面变化不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在售水量的小幅带动下，供水、污水业务收入同比增长大多在10%以下，分业务毛利率波动小于5%，归属净利润增速大多也在10%以内。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本轮水务运营公司股价上升背后支撑的主要不是盈利能力变化（盈利增长预期不高、且与国际同行相比无明显偏低），更多是估值情绪上的变化。维持行业中性评级。
        从未来3个月的股价走势表现来看，我们认为水务运营类公司总体估值水平不低，投资需谨慎。具体标的可选择具备最近2年增速相对较快的企业，如兴蓉投资、南海发展；可关注存在资产整合、并购概念个股：国中水务、重庆水务等。
        重要提示
        截至2013年3月31日，海通证券自营（约定购回式证券交易专用证券账户）持有国中水务（600187）4.87%股份，特此披露。
        2012年，11家水务运营公司（剔除利润主要来自券商投资收益的中山公用、锦龙股份）收入增速中位数为5%，归属净利润增速中位数为13%、扣非后归属净利润同比增长2.5%。2013年1季度，11家水务公司收入平均增速为8%，归属净利润平均增长0.8%。总体业绩增长平稳。
        截至2013年4月26日，13年水务运营类公司对应2012年静态PE中位数为28倍，高于2012年归属净利润增速。