★环保行业4月月报-业绩尚未爆发，关注订单及政策催化剂  主要观点：4月份，环保公司年报和一季报全部发布完毕，一季度公司业绩暂未体现市场爆发形势，市场情绪对短期估值形成一定压制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但5月份，将进入业绩真空期，订单、政策等催化剂作用将有所增加，建议关注后续订单、政策催化剂较多的公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）年报行业总体增长，2013一季报业绩暂未体现市场爆发。4月份，龙净环保、国电清新、盛运股份等多家环保公司发布了2012年年报，总体上看，环保公司2012年营业收入及利润均有增长，与其他行业横向比较有增速优势。4月份，环保公司还集中发布了一季度报告。从一季度业绩增长来看，由于一季度历来是工程施工淡季，环保公司业绩增长也暂未体现出市场爆发形势。但一季度订单新签情况相对较好，期待后续业绩增长有所体现。地下水污染及水安全问题受关注，资源综合利用年报发布。4月份，随着河北沧州地下水污染事件的曝光，地下水污染、饮用水安全等水污染事件再次引起人们的关注。此外，国家发展改革委发布《中国资源综合利用年度报告（2012）》，总结了2011年我国推进资源综合利用取得的主要成绩和开展的工作，这是我国首次发布较为全面系统的资源综合利用年度报告。环保板块4月份以来跑赢大盘3.7个百分点。环保板块4月份以来跑赢大盘3.7个百分点，过去六个月跑赢大盘26.6个百分点。4月份，环保板块受大盘及部分公司一季报不达预期等因素影响，略有下跌，但板块PE估值提升，主要是由于一季报后部分公司业绩有所下调，使预测市盈率环比提升。目前，环保板块2013年预测市盈率为30.1倍，较上月略有上升，估值仍处第一；环保行业平均PB为3.8倍，较上月略有下降，位于医药生物、食品饮料之后。进入业绩真空期，关注订单、政策催化剂。5月份，环保公司将进入业绩真空期。短期来看，部分公司一季度业绩的相对低迷、不达预期可能影响市场情绪，对板块整体估值形成一定压制。但进入业绩真空期后，大订单、新政策等催化剂刺激可能再度提升估值，带来投资机会。因此，目前建议重点关注后续催化剂较多的公司。长期推荐桑德环境，短期可关注万邦达、国电清新。  
        【简评】：从环保行业公司一季报属于施工淡季，总体没呈现爆发形态，二季度将进入业绩真空期，主要关注订单及政策等催化剂，建议耐心等待机会，个股可重点关注固废处理领域的桑德环境（000826），盛运股份（300090），华西能源（002630）。