内容摘要：  
        令人失望的美国就业数据，房地产行业整体增速放缓、建筑商信心不佳，再加上低于预期的消费者信心指数，令本月金属走势承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  而国内产能过剩的制约，环境治理的压力，工业投资增力不足、信贷偏紧等等问题让内需市场难以很好激发，房地产调控压力加大，外部环境风险未除
        这些因素的叠加，令一季度工业经济复苏偏弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）面对今年一反常态的行情，许多工业企业被迫调整原来的采购计划，因担心经济紧缩而不敢增加投入扩大再生产。而当前工业经济还面临着库存消化管理、资金运用管理等一系列问题，因此在整体偏空的环境中铜价易跌难涨。  从货币层面和资金层面来看，由于国际贵金属崩盘似的下跌，让市场风险偏好情绪消退，同时在全球显性库存攀升背景下，4  月份看空力量快速加强，CTFC  净空头持仓量一度刷新高位。而国内资金对沪铜关注度的增加，加剧了铜价的波动幅度。虽然美元指数在本月一度跌至60  日均线附近，但在3  月欧元区多国数据全面陷入衰退的情况下，市场集中做空欧元刺激美元指数持续走高。从技术面上来看，美元指数重返上升轨道，对后期有色金属价格有一定制约作用。  总体来看，在偏空的市场背景下，铜价难以走出独立行情，我们认为铜价在5  月份仍有可能维持弱势行情，因此每次反弹都可以适当建立空头头寸，预计下方支撑可能在45000  附近。