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*ST远洋研究报告:招商证券-*ST远洋-601919-亏损幅度收窄,关注后续“扭亏“举措-130501

股票名称: *ST远洋 股票代码: 601919分享时间:2013-05-02 16:27:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 常涛
研报出处: 招商证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 审慎推荐-A
研报大小: 301 KB 分享者: qin****111 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        ST  远洋Q1  实现营业收入152  亿元(-3%),营业成本153  亿元(-6%),实现归属母公司股东净亏损20  亿,合每股亏损-0.19  元(去年同期为-0.26  元)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论:
        1、集装箱船队盈利水平明显改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)Q1  实现总收入92  亿,占营业收入60%,同比增14.3%;货运量同比增10.9%。
        2013  年Q1  平均单箱收入为5170  元/TEU,同比+7.7%,其中占集运收入6  成以上的跨太平洋航线和欧地线单箱收入分别同比+6.7%、+8.9%。虽然盈利水平改善,但收入增速明显低于市场运价涨幅。内贸航线表现尚可,收入同比+30.7%,运价同比+4.6%。主要航线仅亚洲内航线运价略有下跌。
        2、干散货船队在运力同比收缩14%的情况下,货运量同比增0.56%,货运周转量同比-9.4%。国内沿海航线及煤炭货运量增速达两位数。
        虽然货运周转量收缩速度小于运力收缩幅度,显示船队利用率提升。但受到国内外干散货市场运价低迷影响,散货船队仍然大幅亏损:(1)  Q1  BDI  均值796,同比下降8.1%;(2)Q1  沿海煤炭运价在去年低基数情况下进一步下跌近8%~10%;(3)由于散货公司租入船舶数量下降、计提亏损合同金额大幅减少,营业外支出同比下降78%。

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