公司公布  2012  年年报及13  年1  季报：12  年报收入、净利润增长14.6%、36.7%（扣非27%），实现EPS  2.49  元（扣非2.28  元）略低于公司之前业绩快报预期（主业29%，2.35  元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】13  年1  季报收入、净利润增长28.0%、19.13%（扣非26%），实现EPS  0.76  元（扣非0.76  元）基本符合我们一季报业绩前瞻预期（主业28%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们看好片仔癀未来的销售推广和提价空间，公司的药妆业务值得期待，与华润合作整合二线品种，已经开始进入运作，利于长期发展，我们调整盈利预测至2013~2015  年公司净利润分别同比增长14%（主业增25%）、23%和24%，EPS  2.84  元/3.49  元/4.32  元，维持  “审慎推荐-A”投资评级。
          12  年业绩略低于公司业绩快报，12  年公司实现收入11.7  亿元，同比增长14.6%。
        公司实现净利润3.49  亿元（扣非3.19  亿），每股收益2.49  元（扣非2.28  元），同比增长36.7%（扣非27%），略低于公司之前业绩快报预期（主业29%，2.35  元）；其中有近2500  万的非经常性损益，是母公司以部分无形资产投资设立华润片仔癀药业有限公司，评估价值与账面价值差额所致（之前披露非经常损益为近5000  万，公司曾于2012  年12  月13  日发布三季报更正公告）。整体毛利率52.9%，同比增加7.4  个pp，得益于公司提高主营产品的价格和调整产品结构。销售费用率增加近3  个pp，其他费用率平稳；
          13  年1  季度业绩符合预期，收入增速高预计因为药妆等业务增长较快：13  年一季度公司实现收入3.4  亿元，同比增长28.0%。公司实现净利润1.07  亿元（扣非1.06  亿），每股收益0.76  元（扣非0.76  元），同比增长19.1%（扣非26%），基本符合我们一季报业绩前瞻预期（主业28%）。整体毛利率56.2%，同比下降近2  个pp，预计药妆产品增速较高（去年基数小），影响整体毛利率。销售费用率下降近5  个pp。
          需求稳定，国内外产品提价空间仍在：考虑原材料价格上涨较快，公司公告国内于11  月提价40  元每粒至320  元，同比涨12.5%，按国内占60%算，13  年贡献毛利4500  万左右。国外销售将于13  年初提价6  美元每粒至42  美元（我们按出口占40%算13  年贡献毛利2700  万左右），同比涨14.3%。我们判断产品（国内和出口）提价因素将长期存在。
          公司配股比例确定为10：1.5：公司于12  年6  月曾公告拟向全体股东配股，