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承德露露研究报告:联讯证券-承德露露-000848-一季报点评:销售旺季和产能释放导致业绩大幅增长-130502

股票名称: 承德露露 股票代码: 000848分享时间:2013-05-02 15:25:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 辛潮东
研报出处: 联讯证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 464 KB 分享者: xur****sz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:  
        2012年公司实现营业收入213782.51万元,同比增长10.35%,归属于上市公司股东的净利润22242.83万元,同比增长15%,实现基本每股收益0.55元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年一季度公司实现营业收入128236.49万元,同比增长39.16%,归属于上市公司股东的净利润18533.92万元,同比增长75.65%,实现基本每股收益0.46元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
点评:  
        1、春节推迟和产品提价导致公司一季度业绩大幅增长。由于消费习惯的原因,冬季和节假日是杏仁露的传统消费旺季,2008年-2011年一季度销售收入更是占公司全部销售收入的40%-50%,2012年春节是1月23号,2013年春节是2月10号,春节假日的推迟导致公司一季度业绩集中释放。此外,在公司产品的构成中,杏仁和马口铁占比很大,近些年杏仁价格一直维持在低位,马口铁价格虽略有上涨但幅度不大,总体来看公司成本较为稳定,再加上2012年二季度杏仁露产品出厂价有所提升,所以公司今年一季度毛利率达到41.37%,比去年底增加了3.15个百分点。由于公司2013年第一季度业绩大幅增长,所以预计整个上半年业绩都将大幅增长。  

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