主要观点
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月末，我国突发“H7N9亚型禽流感”事件，饲料养殖行业遭受重创，本已处于消费淡季的豆类油脂市场受到波及，4月份豆类油脂行情可以用“雪上加霜”来形容。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）接下来一个月，禽流感疫情或随气温升高而缓解，东北产区天气、作物“争地问题”左右新豆面积。国际市场，南美是现阶段我国大豆进口的主要来源；马棕油进入“去库存“周期；油菜籽类市场寄望新年度收储政策提供支撑。
        北半球迎来播种期。去冬今春，我国东北地区降雪偏多，土壤湿度大，加上气温偏低，极大的影响了春耕作业。鉴于玉米播种延后，成熟期不够，农户倾向于将原本种植玉米的土地改种大豆。美豆中西部主产区土壤墒情同样不佳，导致今春作物播种进度迟于往常。市场关注USDA于5月开始公布的美豆播种及生长进度，预期土壤湿度较高对苗情生长比较有利，若无极端恶劣天气，大豆生长前景不需悲观。
        供过于求基调延续。12/13年度巴西大豆产量飙升至创纪录高位，接下来一个月，南美将取代美国成为全球豆市供应的重心，丰产压力不可小觑。另一方面，当地物流问题或延长2013年巴西大豆的销售周期。国内一季度大豆到货速度偏慢，使得港口大豆库存回落正常水平，冲抵了油粕需求萎缩的不利影响。5月份大豆进口趋增下游需求乏力的利空作用将逐渐显现出来。
        菜棕油下探空间收窄。通常，5月马棕油产量将呈现温和增长趋势；另一方面，气温升高消费转旺，5月马棕油出口量有望递增。个人预计，马棕油出口增速或超产量增速，“去库存”进程延续。菜籽油方面，2013年油菜籽临储收购价格在去年2.5元/斤的底价基础上上调的可能性较大。据此推算，菜籽油期价潜在支撑十分强劲。
        行情展望。伴随着“H7N9亚型禽流感”题材的发酵，我国豆类油脂市场季节性消费清淡的特征得以强化。接下来，南美巴西、阿根廷大豆供应充裕主导市场，美豆库存紧俏的支撑力衰退，下游油粕需求的驱动力有限，市场关注焦点或集中于：中、美大豆产区天气对于新季大豆播种的影响；今夏棕榈油消费旺季对于价格的提振作用；国家油菜籽常规性收储政策能否如其延续。