投资要点
        本周造纸板块下跌，跑赢大盘：本周造纸板块下跌1.5%，同期沪深300指数下跌2.79%，板块跑赢大盘个1.29  百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但其中拟合的8  家造纸重点公司下跌4.48%，落后大盘1.69  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        纸价、浆价维稳，外盘浆价继续上涨：本周国内纸价继续维稳，各主要纸种本周均价全部持平。从月度数据来看，白板纸、新闻纸持平，白卡纸微涨0.10%，铜版纸上涨0.46%，双胶纸上涨0.14%，箱板纸下跌1.90%。
        国际新闻纸本周持平，4  月环比下跌1.07%，同比下跌2.9%。国际涂布纸本周下跌1.36%，月度环比上涨0.88%，同比下降4.86%。纸价维稳趋势不变。本周国内浆价开始回调，针叶浆下跌0.51%，阔叶浆下跌1.03%；从月度数据来看，针叶浆环比下跌2.16%，阔叶浆环比下跌1.78%。外盘浆价与国内浆价形成鲜明对比，本周继续攀升，且从月度数据来看，平均月环比涨幅达到1%左右。废纸本周继续下跌，而且跌幅扩大，4  月废纸均价环比下跌4%左右，同比跌幅达到8%。
        3  月机制纸产量同比改善不显著：3  月份机制纸及纸板产量1083.2  万吨，环比大幅上涨36.30%，同比减少1.3%。其中新闻纸产量同比增长1.1%。
        12  月机制纸与纸板产成品库存环比下降5.5%，同比增长1.1%，8  月以来环比增速逐月下降。分纸种来看，箱板纸去库存状况最好，目前基本处于厂商合理水平，与其产量大幅下降相对应；铜版纸、双胶纸库存天数小幅下降，但仍处于合理水平上方；白板纸、白卡纸仍未有明显的库存改善。
        行业供需关系有所缓和：预计行业2013  年供需关系相比2012  年会略有缓和，但过剩产能在可以预见的未来2-3  年内仍将使行业持续承压，在此情况下行业景气很难得到大幅提升。主流纸种中，铜版纸在经历了长达2  年的阵痛之后，2013  年景气将有所提升，逐步摆脱亏损困境。而与之相反，随着新产能的过度投放，预计白卡纸在2013  年下半年行业景气将经历滑铁卢，步铜版纸的后尘。文化纸预计景气基本稳定。
        推荐星辉车模、东港股份、宜华木业；重点关注瑞贝卡、太阳纸业：近期推荐细分行业及公司成长性优异的星辉车模；智能卡业务潜力大且估值安全边际高的东港股份；以及较大程度受益于欧美地产景气回升的宜华木业。建议关注业绩改善预期较高的瑞贝卡、太阳纸业。