外围回稳港股五月「不穷」单月波幅大六年超一成
        　　股票市场传统有说「五穷、六绝、七翻身」，或「SellinMay（五月沽货）」。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】翻查过去十年纪录，恒指在五月份跌多升少，单是去年便大跌11%，而且五月份市况往往波动，其中有六年指数高低波幅超过一成，散户若能够掌握低位入市，应可获利颇丰。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望今年，分析员相信，随着外围经济环境回稳，欧债危机亦暂时平息，今年五月料「不穷」，恒指出现大跌市机会较低，但后市仍存隐忧。
        　　本报记者邵淑芬陈萍花刘鑛豪
        　　每年踏入五月份，投资者的神经会突然绷紧，因为传统有说「五穷月」，即当月股市会出现显著回吐。翻查纪录，恒指在2003年至2012年期间，有六年出现跌市，但跌幅都不算太深，只有2012年5月份，当时恒指出现急挫，单月下跌2464点，或11.6%，应验所谓「五穷月」，但其余年份跌幅有限，2010年恒指单月跌6.3%，2011年及2005年跌幅则少于1%。
        　　利淡因素逐渐被消化
        　　不过，对于大户投资者来说，与其单边升市或跌市，这些大鳄更喜欢波动市况，从而施展「大挟仓」的套利活动。过去十年，恒指单月出现一成波幅变动的，占去六年，以2004年为例，恒指在五月份累涨2.1%，但整个月波幅却达到10.9%。超过一成的高低波幅，已为大鳄带来丰厚利润。
        　　展望今年，眼下一些利淡消息已逐渐被市场消化，例如朝鲜半岛军事冲突危机、欧债问题、禽流感的「阴云」暂时消退；另边厢，市场开始积累利好因素。例如中国人民银行于4月22日至26日单周出现资金净投放状态，结束连续九周资金净回笼态势，市场憧憬央行开始放松市场流动性；欧洲经济状况转差，市场便憧憬欧洲央行将会调低再融资利率。在市场乐观情绪下，分析员预期，今年「五穷月」不穷，可是负面因素被淡化，不代表已经解决，所以后市仍有隐忧。
        　　腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪指出，自金融海啸后，市场已被扭曲，传统「SellinMay」已不一定会发生。他解释，传统智慧，五月份一向为淡市，因企业大部分已公布业绩及除息，故缺乏炒作借口。但现时不少内企均公布季度业绩，故市况未必如想像中淡静。
        　　沈庆洪称，港股五月份走势主要看A股。早前公布汇丰中国4月PMI数字为50.5，是近2个月来新低，反映内地经济放缓。内地经济放缓的情况下，港股有机会下跌。至于利好消息，市传银河证券及中石化（0386）同系公司中石化炼化均有机会于五月上市，可望令市场气氛好转。他预期，五月港股为上落市，料恒指将于21400点至23200点上落。
        　　恒指料22000点有支持
        　　金利丰证券研究部执行董事黄德几表示，港股从一月低位21423点至四月份已累升1300点，相信短期调整后仍有上升空间。他认为，港股在一月份21423点已是谷底，再下调至此水平机会很微，只是内地禽流感疫情、朝鲜核试，以及油金商品价格下跌等风险仍然存在，加上港股已累积一定升幅，故预料短期仍有回吐调整，相信22000点仍有支持。
        　　信达国际研究部高级分析员赵晞文则称，港股暂时反弹的动力不强，成交亦未有随着升市而增加，港股短线有技术回调机会，毕竟港股近日由低位反弹逾1000点，现价已反映欧央行减息、美国继续量化宽松的利好因素。如无突发事件，恒指5月份将于23200点至22000点上落。不过，大市并非绝无隐忧，举例说，中国第二季经济增长存在不明朗性，不少资源股已发出盈警，而美国10年期国债为1.6至1.7厘，更是近两三个月的低位，反映资金流入美国股市。