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中国平安研究报告:东方证券-中国平安-601318-季报点评:预计一季度NBV增长优于同业-130502

股票名称: 中国平安 股票代码: 601318分享时间:2013-05-02 11:27:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 金麟
研报出处: 东方证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 477 KB 分享者: de****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件
        中国平安公布  2013  年一季报,公司1-3  月归净利润73.93  亿,净利同比增长21.9%,每股净利润0.93  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季末净资产1684.32  亿元,较上年末增长5.5%,每股净资产21.28  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        投资要点
        净资产增长较上年末增长5.5%,居行业四家上市公司之首
        净资产较上年末增长5.5%,其中当期净利贡献4.6%,浮盈亏变动贡献0.9%。
        剔除影子会计影响后,预计可供出售金融资产浮盈余额27  亿。净资产增长居四家上市公司之首。
        寿险新业务价值增长理想,保险业务仍然是集团最重要的利润来源在假设边际利润率不变的情况下,预计寿险NBV  增长7.3%,如果边际利润率有提升则NBV  增速在10%以上(表1)。
        业内其他公司皆由于大幅计提减值损失因素消除本季净利大幅正增长,平安增提减值损失仍实现净利21.9%增长。保险业务仍是集团最重要的利润来源:预计各分部对集团归母净利的贡献为:银行25%,保险66%,证券等8%。
        保险资产组合未年化总投资收益1.07%,投资净值增长率1.27%预计保险资产组合未年化总投资收益1.07%,投资净值增长率1.27%,从净值增长来看差于其他各家公司。(注:从平安合并报表中剔除银行数据过程中,测算可能存在误差)
        

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