水泥:全国水泥市场平均价格环比持平,江苏徐州、江西鹰潭和新余、浙江绍兴价格上调10-20 元/吨,安徽北部区域不同企业低标水泥价格下调30-70元/吨,对华东沿江影响不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】水泥煤炭价格差环比上涨0.7 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)库存:全国水泥库容比为66.3%,环比回落0.9 个百分点,华东江浙沪大部、西北的西安、兰州、西宁和华北的北京、天津等地库存有所下降,广西库存上升;熟料库存为66.4%,环比下降1.9 个百分点,华东江苏、山东大部,华中河南大部以及长沙、兰州、成都等地库存下降,陕西安康和贵州黔南库存上升。
玻璃:价格上周全国浮法玻璃价格上涨0.6%,各地普遍上行,需求旺季到来。
库存上旬全国浮法玻璃库存2866 万重箱,环比下降19 万重箱。产能:咸宁南玻一线700t/d 于上周点火,新增总产能和实际产能420 万重箱。2013 年截至4 月底全国新点火生产线达到13 条,总产能为5610 万重箱,占去年全国实际产能的7.3%。石膏板:成本端美废下降1 美元/吨,毛利空间高位维持。
上周要闻:1、4 月份制造业PMI 为50.6%环比降3 个百分点;2、城镇化规划提出2020 年全国铁路里程达到14.6 万公里;3、四川芦山县初步测算重建投资为1500 亿;4、海螺与南方水泥签订煤炭等购销协议、冀东与河北中山水泥签订合作协议、祁连山漳县4500t/d 熟料线24 日点火、上峰水泥于26日借壳
ST 桐城上市、青龙管业预中标宁夏8570 万订单并改聘总经理等。
投资策略:上周水泥股大跌,我们解读更多是宏观面的担忧,这也是我们之前认为股价波动的风险。行业基本面来看,华东稳中有升,皖北的下跌影响并不大。目前华东的上涨幅度客观说已经很大,大部分地区达到接近去年四季度的高点,能够巩固维持就好。相对于判断5-6 月价格还能上涨多少,我们更关心的是三季度价格下跌的幅度。三季度下跌多少更多的取决于需求:工程、地产需求会不会进一步趋势性的下降(超季节)?目前仍判断稳定、小幅回升为主,水泥股区间波动的特性没有改变,下跌不恐慌,上涨不惊慌。
标的推荐华东海螺、华新、江西。玻璃进入到旺季,价格略有回升,关注成本改进的南玻、旗滨。另外推荐业绩成长确定的北新建材、西部建设、长海股份等,二季度关注伟星、纳川、龙泉青龙等管道。风险提示:地产调控升级,宏观经济紧缩。