投资要点：
          汇丰  PMI  指数环比下降不影响经济弱复苏进程
          债市监管风暴引发的流通性恶化只是短期冲击
          监管部门出台新基金管理办法（意见稿）体现出对市场的呵护
        报告摘要：
          本周市场宽幅振荡向下，完全回吐上周成果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场乍暖还寒，本周蓝筹股连续下跌，成长股强势补跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们建议投资者不妨将眼光放的更长远一些，看到房地产、乘用车市场依然旺盛的需求，看到城镇化率进一步提升对必需、可选消费的拉动，在市场的底部区域，有节奏的战略性建仓，以分享经济复苏的果实。继续推荐券商、银行、环保、医药、天然气等相关板块。
          汇丰  4  月PMI  指数环比下跌，反映复苏预期趋弱。4  月PMI指数50.50，环比下降1.10  个百分点，PMI  指数预览50.50，环比下降1.20  个百分点，显示出制造业的活力出现下降，经济复苏预期趋弱。
          经济仍处于弱复苏的过程中，不必过度担心通缩或滞涨。去年下半年以来投资加速对经济的拉动作用仍在发酵，房地产和固定资产新开工数据同比平稳增长；乘用车销售在3  月达到165.7  万辆历史最好水平，家电销售3  月同比增长8%。4  月份电力生产扣除清明假期影响，基本与3  月保持一致，未出现明显的下滑。
          市场流动性恶化，是本周市场承压的另一主要原因。在央行、审计署、公安部等部委联合掀起“监管风暴”后，银行等对代持和养券的风险厌恶陡增，债券市场出现密集的抛售行为，造成了两个结果：一方面债券收益率的短期大幅下滑，另一方面导致资金成本短期的大幅飙升。从SHIBOR  和银行间同业拆借短期利率的走势看，所有期限的利率在本周都出现了跳跃式上涨。
          仍然对后市持谨慎乐观的态度。目前经济增长相对疲软和流动性恶化的困难，将随政府经济发展纲领的明晰和债券监管风暴的结束而逐步缓解。而监管层对市场的呵护，也终将被投资者所感受。