投资要点
        本周零售行业走势：本周零售行业指数收益率为-3.79%，跑输沪深300  指数-3.41%的收益率，在23  个一级行业中居第18  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块涨幅居前的个股为海宁皮城、南京中商、中百集团、杭州解百、鄂武商A；跌幅居前的个股为昆百大A、南京中商、银座股份、海岛建设、大东方。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业重点新闻：(1)  中华商业信息中心:  一季度百家大型零售企业销售同比增长7.6%：(2)  Kantar  Retail  发布一季度中国快速消费品市场报告：(3)  苏宁易购推出国际机票业务，发力服务产品：(4)  易迅网收购尚橙物流，完善配送服务：(5)  凯德商用首季收入增长29.1%，中国区占比42%。
        公司动态：(1)  华联股份、大商股份等发布交易提示公告：(2)  小商品城发布日常经营公告：(3)  友谊股份等5  家公司发布2012  年度报告；(4)  苏宁云商等27  家公司发布2013  年度一季报。
        海外动态：(1)  海外零售企业分业态股价表现情况；  (2)  日本零售销售年率连续第三个月下滑；(3)  德国3  月零售销售远逊市场预期；  (4)  百思买拟出售股权退出欧洲市场。
        近期报告与观点：(1)  公司深度报告：豫园商城《投资收益引发2012  年EPS超预期，景气回升有望带动一季度业绩增长50%》；(2)  公司重大事项跟踪：海印股份《地产结算减少造成业绩波动》、海宁皮城《一季报大幅超出市场预期，看好公司中长期发展》，永辉超市《为全年增长奠定基础》、步步高《模式理顺、融资完成，业绩稳定增长》。
        投资策略与建议：一季度百家大型零售企业的销售增速继续下滑至八年新低，除黄金珠宝、化妆品等少数品类外，食品、服装和日用品消费增速明显下滑。我们认为，在行业景气不佳的大背景下，中短期内“中规中矩”的传统企业难有明显投资机会；深耕三四线城市、模式有所创新的企业增速会相对超前。按照“品类专业化/体验差异化/运营精细化”选股逻辑，建议关注积极布局三四线的步步高(002251，增持)、重庆百货(600729，未评级)；业态创新的方向上，建议重点关注永辉超市(601933，增持)、苏宁云商(002024，买入)；物业经营类企业则建议关注海宁皮城(002344，未评级)、海印股份(000861，买入)；同时建议关注经营机制改善的豫园商城(600655，买入)。
        风险提示：经济增速放缓及CPI  波动等可能影响行业增长；反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击；租金人工等费用的快速上升造成新店培育期延长。