规模接近国际性大银行：是中国资产规模最大的商业银行，2005年末，工行的资产、存款、贷款的余额分别占全国银行类金融机构全部资产、存款、贷款的16.79%，19.13%和15.37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在资产规模上即使与国际性的大银行相比，其间的差距也很有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着工行A+H发行的完成，资本水平的进一步提升，其按一级资本排名将进入世界前十位大银行行列。
　　雄厚的客户基础创造对中国经济最大代表性：工行拥有国内银行最雄厚的公司和个人客户基础，不仅成为与企业客户业务戚戚相关的“工商”银行，还成为当之无愧的最受普通居民认可的“身边的银行”。这些公司和个人客户的经济活动时刻决定着整个中国经济的起伏和走向，可以说工行是对中国经济代表性最强的商业银行。
　　收入结构日趋合理，盈利的稳定性强：近年来工行不断致力于优化业务结构和收入结构，中间业务收入比重不断提高，手续费及佣金净收入在净收入中的比重由2003年的4.5%提高到2006年上半年的9.3%，表现出传统优势业务继续稳步发展，新兴业务增长强劲的特点。
　　规模经济有助成本控制：银行业所具有的这种规模经济的特征也充分地反映在工行上面，2005年工行的成本收入率是37.7%，2006年上半年是33.9%，不仅明显低于招商、民生等股份制上市银行，也低于建行、中行等大型银行，充分体现了规模优势带来的成本费用节约的效应。
　　资产质量良好，拨备覆盖率尚待提高：06年6月末工行不良贷款率下降到4.10%，其中公司贷款的不良率为5.47%，个人贷款不良贷款率为1.87%，1999年后贷款的不良率仅为1.86%，显示工行风险控制能力明显提高，工行在拨备覆盖率方面略显不足，06年6月末工行不良贷款的拨备覆盖率是60.37%，在国内上市银行中仅高于深发展，预计工行未来几年的拨备压力将不会明显减轻。
　　A股的合理价格在3.45—3.76元：上市融资令工行获得进一步的资本补充，我们预计工行未来一段时间内的资产和贷款增长将适度加快，我们预计06、07、08年工行的资产以每年15%的幅度增长，贷款分别增长14%、18%和16%，净利差水平将稳中趋升，06、07、08年的净利润水平将分别增长21.42%、20.54%和21.76%，分别达到475.91亿元、598.92亿元和765.52亿元，摊薄后每股收益分别为0.142元、0.179元和0.229元。我们认为工行A股的合理价格在3.45—3.76元左右，对应的06年动态市净率在2.27—2.47倍。