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研究报告:大通证券-宏观视点-080722

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-07-23 08:54:29
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭世涛
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 345 KB 分享者: cla****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

居民消费价格涨幅回落,生产价格涨幅扩大
上半年,居民消费价格总水平上涨7.9%(6月份同比上涨7.1%,比上月回落0.6个百分点,环比下降0.2%),比1-5月份低0.2个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,城市上涨7.6%,农村上涨8.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分类别看,食品价格上涨20.4%,拉动价格总水平上涨6.64个百分点;居住价格上涨6.9%,拉动价格总水平上涨1.02个百分点;其余各类商品价格有涨有落。上半年,商品零售价格同比上涨7.5%(6月份上涨7.1%),涨幅比上年同期高5.1个百分;工业品出厂价格同比上涨7.6%(6月份上涨8.8%),涨幅比上年同期高4.8个百分点;原材料、燃料、动力购进价格同比上涨11.1%(6月份上涨13.5%),涨幅比上年同期高7.3个百分点;70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.2%(6月份上涨8.2%),涨幅比上年同期高4.2个百分点。
PPI的增速并未有趋缓迹象,从今年1月到6月,PPI涨幅分别为:6.1%、6.6%、8.0%、8.1%、8.2%和8.8%,连续6个月创3年以来的新高。国际原油价格突破140美元每桶,国内外原材料价格上涨,是推升PPI继续上涨的主要原因。虽然美元疲弱、中东石油供应减少等,都是油价上升的部分原因,但主因仍然是投机炒作。钢铁和煤炭价格继续创出新高。PPI  的高企,使得企业的盈利能力继续下降。当前刺激和抑制生产资料价格上涨的因素并存,但以刺激生产资料价格上涨的因素为主,给通胀带来压力。一般而言,PPI对CPI的传导作用将在3到6个月后体现出来。如果PPI维持在高位,必将制约CPI接下来的下跌空间。
美国、英国、日本、加拿大、法国、德国、意大利以及俄罗斯八国集团首脑在磋商世界经济议题时,担忧油价不稳定,会阻扰世界的经济发展。令人担忧的是目前的经济存在走下坡的危机,尤其是石油价格,粮食问题带来的冲击,酿成全球物价高涨的压力。八国首脑主张实施措施平衡石油的供应量和需求量,消除过度消费所带来的紧绷局面。希望产油国有透明化制度,能实施增产计划,以应对全球正增加的石油需求量。另外,也鼓励消费国努力展开节能计划,吸收节能技术,使用属清洁能源的核发电以及生物燃料来代替石油。

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