结论和投资建议：通胀回落和经济基本面起到利多支撑，但债券市场关于资金面状况不确定性以及上游价格高企的担忧会抑制债市反弹的程度，我们预计短期内债市有望继续稳中走暖的格局，但市场反弹的程度不会很大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　原因及逻辑：2季度宏观数据对债券市场偏利好，经济下滑趋势更加明显，同时也制约了央行加息的空间，支持长债收益率的下降的因素更加牢固；通货膨胀压力仍大，决定了短期利率仍将维持在高位，因此我们认为收益率曲线仍有平坦化的可能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，在从紧的货币政策背景下，信贷增速依然会受到控制，这对债市而言是利好因素；另外，尽管央行今年以来并没有加息，但对流动性的控制成为央行对抗通货膨胀的必要手段，后期央行将继续对流动性的控制，在这样的大背景下，市场总体资金面并不会很宽裕。但短期内，M1持续下降到15%以下，信贷规模控制良好，再加上目前经济下滑趋势越来越明显，我们认为央行加大流动性回笼力度的可能性也不大。具体措施上7月份再次提高存款准备金率的可能性不大，这决定了短期内流动性并不会比6月份更差，流动性的逐步回暖支持债券市场的继续反弹。
　　与大众有别的认识：对机构投资者而言，房地产公司债的发行无疑是个买方市场，考虑到分散行业风险的问题，机构在该行业上的配置不可能过于集中，而倾向于在行业中筛选资质较好的品种，对评级较低的品种则选择不配或低配；对个人投资者而言，房地产行业公司债的高收益可能具有一定吸引力，甚至部分投资者通过申购策略进行套利，但对公司债的流动性风险、信用风险和税收影响尚缺乏足够的认识和敏感度。