l 西安饮食近日发布公告,公司将下属的全资子公司西京饭店100%股权转让给上海锦江酒店(600754),转让方式以现金加承债的方式,其中锦江酒店支付1.2 亿元现金给西安饮食,另外再以承担1.1 亿元债务的方式完成交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
l 公司转让西京饭店收回现金2.3亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至2008年1 季度,西安饮食贷款已达到4.75亿元,资产负债率59.83%,通过此次交易,公司一次性获得现金2.3 亿元,有利于降低资产负债率,缓解公司资金紧张的压力,降低财务费用。
l 西京饭店开张3 年连续亏损已成为公司不良资产。西京饭店原为西安市政府招待所,建于1989 年4 月。2001 年12 月因市区西大街拓宽改造而停业,2003 年4 月被西安饮食兼并。公司耗资15800万元,历时2 年时间改造成为一家四星级酒店,于2005 年5月重新开业。饭店开业至今3年时间,多方面原因导致并为盈利,2006年和2007 年营业收入分别为2414.58 万元和0、3013.95 万元,截止到2008年6 月30日,共亏损14830.40万元,成为拖累公司经营的包袱。此次转让给具有丰富酒店经营管理经验的锦江酒店集团,既摆脱了酒店经营不善的困境,也为专注餐饮发展带来充沛现金。
l 专注以陕菜为主的特色餐饮,2008 年做好西安饭庄、老孙家和德发长新店。2008 年,公司本着立足老字号、做足老字号、做精老字号的路子,以“振兴陕菜工程”为契机,大力实施老字号品牌工程。面临西安市东大街改造拆迁已提上日程,公司的西安饭庄、老孙家饭庄、五一饭店、西安烤鸭店等老字号均受到影响。公司近期重点是做好西安饭庄沣镐路项目以及老孙家、德发长新发展项目的组织实施。采取灵活的投资方式,以中型特色店为重点,积极实施扩张网点。重点对五一饭店、西安烤鸭店等东大街临街单位做好网点扩张,从布局上“东西拉长,南北布点”,做好西安烤鸭店龙首店等项目的组织实施,实现经营网点的科学布局和发展模式的新突破。
l 投资建议:此次重大资产转让使公司甩掉包袱,充实经营性现金流,有利于公司集中精力做好陕菜推广,由于公司在西京饭店改造投资较大,转让并为获得太多投资收益,因此对公司业绩增厚有限。 2008 年、2009 年公司盈利预测为0.15 元和0.17 元,动态市盈率分别为38 倍和33 倍,暂评级为中性。