投资要点：
●  公司是国内医药行业唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的企业，发展战略定位于中枢神经药物领域市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司近十年集中资源从事中枢神经药物研发、生产、营销、服务，目前在该领域已具有综合竞争优势，并已形成了公司独有的核心竞争力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司连续两年在该市场上排名第三，90％的产品进入医药目录，国家加大医保投入对公司业务发展产生直接的利好。公司主导产品力月西和福尔利都属于静脉麻醉药，据PDB统计，2004、2005、2006年公司在静脉麻醉药市场占有率分别为14.53％、12.98％和13.17％，2006年销售量在静脉麻醉药市场中名列第一，销售额名列第二。
●  经过十余年的专业临床市场开发，形成了公司特有的中枢神经领域专业市场网络。公司主要麻醉产品力月西现有客户5600多家（二级甲等以上医院），精神类产品也已在1000多家精神专科医院销售（县级以上医院），基本覆盖了国内县级以上医院，是国内为数不多的全面覆盖高端、中端、低端市场的企业之一。目前公司营销网路已具有将一个专业处方药物迅速推向市场的能力，这种能力已经成为公司核心的竞争力。
●  公司产品畅销，但目前产能饱和，募集17800万元主要用于力月西、利培酮等药品GMP  车间项目、盐酸埃他卡林产业化项目以及研发中心建设。其中产能扩张将帮助公司实现快速发展，I类新药投入市场给公司带来新的增长点，发展前景良好。
●  我们预测公司2008-2009  年的营业收入分别可以达到10.46亿元、13.60亿元，实现净利润分别可以达到3791万元、5254万元，对应的每股收益分别为0.32  元、0.43  元。通过DCF估值模型计算公司的合理股价为9.76元，通过相对估值法得到的股价区间为10.57－11.57元，因此我们认为公司合理的上市价格为9.76－11.57元。