􀂉  我们对退税上调的观点：如果上调退税，将主要缓解中小企业利润，难以形成有基本面支撑的投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为升级是正确方向，退税上调无利于解决真正的问题，但是由于今年的环境尤其困难，上调退税可以给企业调整和升级一定的缓冲时间，最终关键的还是要有促进纺织产业转型升级的长效机制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为人民币升值的速度应成为观察出口退税政策调整的风向标，但目前资本市场会存在交易性机会。如果要参与此种交易性机会，我们认为可以选择的是基本面本身就还不错的公司，在上调退税的情况下，今年利润会有增厚。此类公司典型的有：大杨创世和鲁泰A。
􀂉  出口环境的恶化给公司08  年业绩带来突然的压力，退税如果上调可以缓解公司短期业绩的压力。出口退税率回调一个百分点，则企业出口总额1%的金额直接形成企业利润。如果退税上调3%，则可增厚08  年净利润约600  多万，EPS  增厚11%左右。总体出口情况相对还不错，公司在今年困难情况下主要保证优质客户的服务。
􀂉  总体判断以及盈利预测：预计如果下半年人民币升值在8%之内，全年出口利润可基本持平，或有小幅增长。我们预计在不考虑退税上调情况下，08  年EPS为0.35  元/股，如果退税上调，全年业绩预测约0.39  元/股。由于后续出口环境的不确定性很大，我们认为目前主要是交易性机会，如果退税上调实现，公司08  年业绩有所增厚，而09  年出口环境的改善得以延续，则有助于公司业绩的稳定增长，在此基础上，决定公司价值关键是内销品牌的拓展情况。