扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

国阳新能研究报告:海通证券-国阳新能-600348-收购注定分次实施,进展决定业绩增幅-20080722

股票名称: 国阳新能 股票代码: 600348分享时间:2008-07-22 16:22:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩振国
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 199 KB 分享者: hel****40 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

主要观点:
(1)主要是煤炭价格推动公司未来两年主营收入增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年和2009  年,公司煤炭销量分别增长3.59%和1.94%,煤炭综合售价分别上涨26%和10%,价格推动收入增长的特征非常明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(2)关联交易变化决定公司成本增幅。2008  年,由于购买集团公司原料煤价格同比上涨12.06%,购买数量不变,关联易依然占营业成本一半左右。我们预计2008  年收购还不会有实质性进展,煤价涨幅超过成本增幅使得煤炭销售的毛利率稍有提高。
(3)收购集团公司煤矿减少关联交易断难一次性完成。采矿权价款不断提高,增加了煤矿收购成本,加上监管政策对于融资规模的限制,公司今后的收购注定采取分次实施的办法。关联交易不断减少,但还将存续一段时间。收购时机尚难准确把握。
(4)2008  年业绩翻番。2008  中报EPS  预计在0.47  元左右,2008  年和2009  年EPS  分别为1.03  元和1.31  元,公司目前股价处于合理的估值水平区间。未来业绩支撑公司目前估值,持续收购拓展公司发展前景。我们看好公司长期发展,暂维持“增持”的投资评级,目标价位24.30  元。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com