􀁺  上周权证正股走势分化，中信国安、中国石化、中兴通讯、深高速表现不错，中信国安上涨13%表现最好，认购权证表现明显跑输正股，甚至逆正股走势出现下跌，权证估值水平继续处于回落之中，但总体依然严重高估，目前认购权证平均隐含波动率为138%，平均溢价率为78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国电CWB1  下跌15.61%表现最差，中兴ZXC1  上涨1.95%表现最好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  上周五上市的阿胶EJC1  开盘严重高估,但到收盘时估值水平回归合理(溢价率回落到0.96%),下跌3.61%收于15.550  元，如我们预期上市首日跌破参考指导价。阿胶EJC1  处于深度价内,杠杆低，不太受权证炒家青睐，参考历史上深度价内权证定位情况，未来阿胶EJC1  折价甚至深度折价是一种大概率事件。如正股回落到18  元(相当于08  年30  倍PE),溢价率回落至-10%,权证价格为18*0.9-5.5=10.7  元。考虑到未来权证将产生折价甚至是深度折价，看好正股,买权证不如买正股。
􀁺  随着权证价格重心的不断下移，未来权证市场交易型机会也将逐步显现。在大盘权证中，宝钢CWB1  价格最低，杠杆高，成交活跃，与石化权证相比，估值明显偏低，是低价权证中最好的投机性品种，按上周五数据计算，宝钢CWB1  日最大涨幅可达34.6%。中盘权证中，葛洲CWB1  价格最低，为2.078元，杠杆高，成交活跃，是中价权证中最好的投机性品种，按上周五数据计算，葛洲CWB1  日最大涨幅可达24.1%。当然把握高估值权证的交易型机会，特别是机会较大的交易型机会并不是一件容易的事情，可以这么说，在1  年的交易时间段内，能有10%的时间处于机会较大的交易型机会内就已属不错了，但一旦出现，往往会迅速拉高。