◆中报业绩符合预期，维持“买入”评级
公司今年公布08  中期报告，实现每股收益0.19  元，符合市场合我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计全年每股收益0.50  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持“买入”评级
◆成本转嫁能力强，主营毛利率同比小幅下滑，综合毛利率同比、环比均上升：
08  年上半年橡胶价格持续上涨，但公司议价能力及成本转嫁能力强，密封件和特种橡胶产品、混炼胶产品的毛利率仅分别比去年同期下降1.4  和1  个百分点。其他业务毛利率比去年同期大幅度提升31.7  个百分点，导致营业综合毛利率上升1.7  个百分点。毛利率比07  年提升3.2  百分点，比08  年一季度提升2.4  个百分点。
◆销售收入增速略低于预期，预计下半年销售增速将明显加快
08上半年销售增速比上年同期增长16%，略低于20%的预期。我们预计下半年公司有望在新产品的带动下强劲增长，达到30%以上的增长。
◆公司非公开增发已获有条件通过，增发完成后备考净利润将大幅增长
收购完成后净利润复合增速达76%。按备考资产计算，净利润复合增速分别为173%、51%、36%。  预计每股收益分别为0.76、1.15、1.56  元。不考虑资产注入预计未来三年的EPS  分别为0.44、0.57、0.75  元。
◆  增长的确定性高，估值有较大提升空间
多元化将成为公司未来增长的重要引擎。公司橡胶产品将逐渐向工程机械、消费电子、航天军工、铁路等领域渗透，显著提升公司增长空间。08  年后公司净利润增速超过25%，08  年24  倍估值，目标价格18  元。