􀁹  公司产能扩张受阻局面短期内很难改变：限于焦煤以及四川地区相对封闭市场环境等因素影响，公司在整个中国焦化行业内属于规模较小企业，没有形成煤焦一体化的企业模式是制约公司进一步发展的主要“瓶颈”；原计划作为公司新的焦煤供应基地的达州能源意向标煤矿收购由于价格原因受阻短期内难以解决，公司产能扩张困难重重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁹  受益焦炭价格上涨半年业绩快速增长，但“小非”减持压力巨大：报告期内公司实现营业收入7.32  亿元较上年同期增长3.4  亿元或86.73%，净利润0.97  亿元较上年同期增长133.14%；据我们估算08  年度的抛售力度虽略小于07  年，这是因为07  年公司第二、三批合计近25%限售流通股解禁后，“小非”进行集中的抛售使得其持有的公司股份越来越少并非其抛售动力下降，今年公司约17.76%的股权解禁后，从目前发布的减持公告来看，形式依然严峻，公司仍将面临巨大的减持压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁹  基于以上分析和判断，我们认为公司08  年产品销售均价可以维持在1520  元/吨左右，实现产品销量95  万吨，销售收入达到14.44亿元，销售毛利率达到20%以上；假定09  年国内经济增速减缓，焦炭需求较少，公司产品平均售价回调10%，产量维持现状，预计销售收入为13.68  亿元；同时考虑到新会计准则25%企业所得税率的影响，预计08  年公司可实现净利润1.89  亿元，不考虑配股增发条件下每股收益为0.8046  元；截止08  年7  月21  日公司午盘收盘价为16.96  元，PB  为10.71  左右，鉴于公司目前的发展状况及营收增长速度给予公司15  倍市盈率，公司08  年合理估值在12.07  元左右，暂不给予评级。