1.中信证券公布08年中期业绩快报显示,上半年公司实现净利润47.69亿元,同比增长13.3%,公司业绩能够取得正的增长基本在预期之中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这主要是因为公司去年上半年实现的净利润只相当于其全年业绩的34%,同比的基数相对较低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,从收益的绝对规模来看,我们认为在今年的市场环境中取得这样的业绩已经非常不容易。这一方面归功于公司在经纪业务领域中的竞争优势,上半年中信系券商的股票交易额虽然同比下降约20%,但市场份额还是上升了0。91%,经纪业务作为低风险的通道业务贡献了稳定的收益;另一方面则得益于对自营风险的较好控制,预计公司在二季度对浮赢进行了进一步兑现,上半年投资收益规模预计在35-40亿左右,其帐面亏损额可能在12-15亿左右;此外,公司收入结构的相对多元化也增强了业绩的稳定性,一季度公司证券承销业务收入、基金管理费收入分别占到了其营业收入的10%和15%。
2.近期,宏源证券和国元证券分别公告业绩同比下降66%和56%。此外,已有40余家券商相继在银行间市场公布了上半年报的情况。从公布的情况看,有东方证券、东海证券等5家券商出现了亏损,其余券商上半年皆实现了盈利,但业绩几乎都是同比大幅下滑,只有国泰君安同比增长18%。导致券商业绩出现分化的主要原因还是因为自营业务。在40家券商中,除了中银国际还有帐面盈利外,其余券商都出现了不同程度的帐面亏损,其中国信、东方证券、广发证券等规模较大的券商都出现了20亿左右的浮亏。
3.从去年10月份起,市场在短短8个月的时间中完成了牛熊的迅速转变,券商也经历了经营环境的大逆转,由于短期内的指数跌幅接近50%,预计绝大多数券商自营业务的风险已经基本体现在半年报中,但未来两个季度要实现减亏难度也比较大,自营仍将决定着全年损益表是否好看