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新疆众和研究报告:西南证券-新疆众和-600888-产品跨步高端化-080722

股票名称: 新疆众和 股票代码: 600888分享时间:2008-07-22 11:22:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 兰可
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 197 KB 分享者: 韩****涵 我要报错
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【研究报告内容摘要】

业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期,公司实现营业收入547.68  百万元,同比增长12.78%;净利润107.58  万元,同比增长121.81%;实现归属于上市公司股东的净利润107.69  万元,同比增长120.55%,全面摊薄每股收益0.31  元,基本符合我们此前的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
高端产业链日臻完善。公司“能源—高纯铝—电子铝箔—电极箔”电子材料产业链重心逐渐向高端迁移。报告期内,公司电极箔实现销售收入87.69  百万元,同比增长80.78%,毛利率36.86%,同比增加18.23  个百分点;而同期高纯铝实现销售收入97.50  百万元,同比减少32.84%,毛利率28.67%,同比减少2.38  个百分点。电极箔销售收入增加主要是由销量增加所致,毛利率增加主要是因质量等附加值提升;高纯铝则因外部销售量减少导致收入萎缩,毛利率下降则因原材料价格上涨所致。
募投项目进展顺利。年产15000  吨联合法生产高品质高纯铝项目一期10000  吨已经投产;2000  吨/年电子铝箔生产线精整技术改造项目部分设备安装调试完毕投入生产;年产15000  吨非铬酸电子铝箔高技术产业化项目一期8000  吨和年产20000  吨高纯铝板锭铸造项目主体厂房已经建设完成,主体设备正在进行安装调试,相信年内即可投入生产。
盈利预测和投资评级。我们维持公司08-09  年盈利预测,EPS  将分别实现0.65  元和0.86  元,同时我们认为给予其08  年25  倍市盈率较为合适,维持“增持”评级。

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