n  投资中国南车的主要逻辑是成长与改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铁路建设投资未来三年维持快速增长，独立于经济周期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，作为一家成立仅八年的央企，其改善价值值得期待。
n  铁路运输设备业已进入长景气周期。铁路运输设备60%以上需求来自于铁道部车辆购置额，根据铁道部“十一五”规划和铁路建设实际开工情况，预计铁道部车辆购置额未来三年年均增长达25%以上。铁路运输经济高效和运量需求快速增长决定铁路投资在2010  年之后仍将保持快速增长势头，定量测算得出2010-2020  年铁道部车辆购置额年均增长达6-9%。
n  行业特性决定技术领先者占先机。在铁路运输设备产品线，客车和货车技术含量较低、盈利能力和成长性相对较差，而动车组和交传机车技术含量高，即将迎来爆发式增长期。行业为双寡头垄断竞争格局，在客车和货车领域，北车略占优；而在动车组和交传机车方面，南车技术实力和学习能力较强，国产化进度更快，受益于高速重载化趋势更为显著。
n  南车自2000  年成立以来，致力于管理改善和价值提升。目前业务特色鲜明，各大产品形成了各自的研制基地；三级及以下企业由400  多家整合为90  多家，管理更为顺畅和有效；人员由12  万精简为8.6  万，员工队伍更为精干。预计管理水平提升和费用控制能力提高推动盈利持续改善。
n  根据可比公司估值水平，建议给予中国南车08  年28-30  倍PE  估值，则二级市场合理股价为3.9-4.2  元，相当于09  年24  倍PE。