1、今天（10月27日），工行将在A股挂牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，工行挂牌后将不会重演中行当初引领大盘冲高回落的那一幕，相反，有助于中国资本市场的平稳发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这是因为A股市场事先进行了调整后，其次，经历了中行上市高开的教训后，工行首日将不会陷入疯狂。依据工行的筹码价值、基本面分析、明显高于其他上市银行的派息比例承诺以及工行“A+H”同时上市的特点，我们认为，工行的估值应该不低于当前建行H股和中行H股，另外，基于工行近三年的增长率将维持在20-24%的水平的判断，我们认为，工行市净率上限至少可以达到目前A股市场银行股市净率的平均值，也就是说，工行合理价位应该在2.34-2.68倍市净率（PB），即3.29-3.78元人民币，较发行价有5％－21％空间，因此，工行上市对于大盘点数的影响是18点－60点。我们认为，3.43元将是工行首日合理价格，有利于市场发展。
    2、工行顺利上市，反映了中国股市的经济代表性快速提升
第一，工行上市将直接提升中国的证券化率。股市是宏观经济的晴雨表，而这个晴雨表的灵敏程度则取决于股市在一个国家国民经济中的地位。证券化率就是这样一个反映指标，是指一国各类证券总市值与该国国民生产总值的比率。目前，中国的证券化率依然偏低，2005年底的数据仅20%，远远低于全球平均水平，无法满足庞大的中国经济规模的资产配置需要。证券化率的提高、本土股市的发达，不仅能改变长期以来企业过度依靠银行信贷的格局，使中国金融市场更加健康、安全；而且能够优化资源配置，促成产业发展与资本的良性互动，推动科技创新能力的提高和经济的持续发展。前些年，中国资本市场存在制度性缺陷，导致A股市场的发展和经济发展相背离。目前，中国那种“信贷推动＋低劳动力成本＋高能耗”的“世界工厂”发展模式已出现瓶颈，未来的竞争力主要依靠科技创新能力。
    因此，发展A股市场、提高证券化率势在必行，而中国证券化率的提升的必要条件是证券总市值的增长就需要快于GDP的增长速度。以九月底部的数据看，目前A股的总市值52282亿元，已经较2005年底的32430亿元的市值增长了60％；而工商银行A股上市后，以3.12元的发行价计算，将直接贡献总市值10421.39亿元，直接增加近20％的总市值，直接提升了中国证券化率。
    3、工行顺利“A＋H”股上市，将推动海外上市企业回归A股
2001年至2006年初，由于A股市场自身的问题，中国大批企业，尤其是银行、能源、电信等优质国有大型龙头企业，纷纷到境外上市，国内企业的筹融资越来越依赖境外资本市场。其中，香港是中资企业海外上市首选地。截至2005年末，在香港联合交易所直接和间接上市的内地企业已达335家，占其总市值的39％。这种“资本市场境外化”的直接后果就是，  A股市场逐步边缘化，一度成为H股市场影子市场，失去了对中国经济的代表性。