本周热点：
◆  6  月份CPI  同比增长7.1%，增长幅度较上月回落0.6%，环比下降0.2%，下降幅度较上月减少0.2%，物价上升态势有所放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们认为，成品油价格上调对下游商品带来的成本压力尚未完全显现，燃料、动力购进价格指数和工业品出厂价格指数短期内难以见顶，CPI  依然存在有较大的上涨压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
◆  从上半年货币政策的实施效果来看，央行并不会轻易使用价格型货币工具，负利率状况已经持续了18  个月之久，数量型货币工具的使用也仅仅是为了回收外汇储备增加所带来的过多流动性，市场资金面并未形成真正的紧缩。目前国内经济已经增长放缓，通胀却未大幅度回落，央行决策更加左右为难，在其决策方向明朗之前，未来CPI  走势存在很大的不确定性，是否加息也变得扑朔迷离。
◆  我们认为央行加息的必要性已经随着CPI  高峰渐过而有所降低，但是并不排除后期CPI  继续走高的可能性。资金面随着股市回流资金的波动增大了市场风险，需要警惕市场表面充裕下的紧缩风险。目前市场已经看淡加息，在政策面平静和资金暂时性充裕的背景下，近期将以盘整为主，建议投资者仍以短期为主，积极规避风险，久期可适当放宽在3年以内。