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研究报告:招商证券-大宗商品周报-080721

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-07-21 15:27:51
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 景志钟,王阳,肖群稀
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 560 KB 分享者: 老****猫 我要报错
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【研究报告内容摘要】

大宗商品价格走势简述:
  􀂉  国际油价一周大跌11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  截至上周五,纽约商品交易所原油期货报收于128.5美元/桶,连续四个交易日下跌,一周跌幅达到11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周美联储主席伯南克表示:房价下跌,金融市场动荡,社会失业率上升以及不断上涨的商品价格,使得美国经济正在经历“艰难时期”。同时公布的经济数据表明:美国经济增速放缓,上半年失业率上升至5.5%,通货膨胀率达到了3.5%,CPI环比上涨1.1%,而同比增上涨达到5%。这些引发了市场对于能源消费的担忧,直接带动原油价格大幅下跌。但是地缘政治因素在未来原油价格走势中可能会产生重大影响。美国、以色列和伊朗围绕伊朗核计划之间的争端有进一步升级的趋势。如果未来伊朗和以色列之间发生武装冲突,美国不可避免的被卷入,届时将会对整个中东地区各产油国产生重大影响,原油价格到时候的飙升就变得合情合理。
  􀂉  原油,天气,政策影响农产品的三个因素。除去原油价格大跌带动了农产品价格全线回调外,天气因素和阿根廷关税政策也带动农产品下跌。上周,阿根廷参议院否决了出口关税政策,此举大大降低了农民继续罢工的可能性,大豆价格受到打压。而天气方面,目前美国各地天气对于玉米的生长较为有力,促使玉米价格下滑。但未来天气预报有可能使得玉米重拾升势。小麦一直处于弱势,源于小麦的丰产和库存的丰裕。
  􀂉  需求不振带动有色金属下跌。国内大型的锌冶炼企业未做出联合减产的决定,国际锌价大跌10%。由于市场普遍认为全球经济增速将大幅减缓,加之美国经济已经到了“困难时期”,对于各类金属的需求将会减少,价格也应声下降。黄金方面:虽然油价大跌也拖累黄金价格,但是,从供应方面来看,南非近期罢工潮可能使黄金产量大幅减少,适逢全球黄金保值需求大增,黄金未来保持相对强势成为可能。
  􀂉  淡季到来干散货市场出现震荡。目前进入干散货运输的海运淡季,较多不确定性因素使市场短期前景扑朔迷离,市场观望气氛较为浓重,推动本周国际干散货市场高位震荡。油轮市场全线上涨,四类典型船型均呈现上升趋势,从地区来看,海湾西非运价上升,欧洲美洲波动上扬。

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