东莞证券-家电行业周报:关注受益于人民币贬值的出口型家电企业-220515

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日期:2022-05-15 21:18:14 研报出处:东莞证券
行业名称:家用电器行业
研报栏目:行业分析 魏红梅  (PDF) 14 页 860 KB 分享者:11***2 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  投资要点:

  行情回顾:本周家电(中信)行业指数表现较一般,上涨0.02%,周涨幅在中信一级行业指数中排名第26,跑输同期沪深300指数2.02个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周家电子行业中,除白电指数外,其余家电子板块均录得正收益;黑色家电Ⅱ指数、照明电工及其他指数表现相对更好,分别跑赢沪深300指数3.31个百分点、1.34个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面:本周家电(中信)行业个股表现较好,有70只个股录得正收益,占比约85%,其中周涨幅超过5%的有21个,周涨幅超过10%的有5个;行业有11只个股录得负收益,占比约13%,其中周跌幅超过5%的个股数量有2个。

  北上资金:2022年5月9日-5月13日,陆股通共净流出73.22亿元。本周家电板块净流入2.51亿元,净流入金额位居中信一级行业的第八位。

  行业运行数据:根据奥维云网,2022年第19周,国内家电市场线下销额同比-20.06%,线下销量同比-28.23%;线上销额同比-18.37%,线上销量同比-23.44%。白电:冰柜和干衣机全渠道表现良好,空调销额同比下滑较多;厨房大电:整体销售表现较差,集成灶、洗碗机销额亦出现同比下降;厨房小电:整体厨房小电市场冷清,电蒸锅线上线下销额增长;环境健康电器:大多品类销售疲弱,扫地机器人线上线下销额的同比降幅环比上周有所缩窄。

  行业观点:维持对行业的推荐评级。2022年开年以来,为推动经济稳增长,全国各地陆续开启消费刺激政策。而发放消费券的乘数效应较为明显,激发消费潜力,带动消费回补。目前,浙江、江西、四川等20个省市先后发放逾34亿元的消费券,覆盖米面粮油等必选消费,以及家电、汽车等可选消费,相信能有效提振国内消费。出口方面,在美元升值等因素影响下,人民币对美元汇率在近期大幅贬值,有望提高国内商品和服务出口的价格竞争力优势,短期内将利好以美元结算的出口型企业。建议关注有望受益于人民币贬值的家电企业,推荐海内外并肩发展的美的集团(000333)、海尔智家(600690),关注海外业务占比较高的小家电企业,如主营空气炸锅的比依股份(603215)。同时,可继续关注国内销售热度较高的集成灶行业中的优秀企业,如规模快速扩张的集成灶企业亿田智能(300911)、集成灶产能逐步释放的帅丰电器(605336)。

  风险提示:宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、上游原材料价格波动风险、政策变动风险等。

  

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