开源证券-中小盘周报:下游扩张叠加国产替代,激光芯片正逢扬帆时-220522

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日期:2022-05-22 23:38:01 研报出处:开源证券
研报栏目:投资策略 任浪  (PDF) 30 页 1,267 KB 分享者:天渊***2
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研究报告内容
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  本周市场表现及要闻:欧盟委员会公布“RepowerEU”能源计划

  市场表现:本周(指5月16日至5月20日,下同)上证综指收于3147点,上涨2.02%;深证成指收于11455点,上涨2.64%;创业板指收于2417点,上涨2.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大小盘风格方面,本周大盘指数上涨2.48%,小盘指数上涨2.42%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2022年以来大盘指数累计下跌17.33%,小盘指数累计下跌21.30%,小盘/大盘比值为1.21。

  本周要闻:和而泰与蔚来等整车厂合作取得实质性进展;欧盟委员会公布“RepowerEU”能源计划,快速推进绿色能源转型。

  本周重大事项:5月14日,阳光电源发布第二类限制性股票,股票激励总股数650万股,激励总数占当时总股本比例0.44%,行权价格35.54元/股,有效期5年。激励计划的业绩考核目标为:以2021年净利润为基准,2022-2024年净利润增长率分别不低于25%、50%、80%。5月20日,高澜股份发布第二类限制性股票激励计划,股票激励总数337.16万股,激励总数占当时总股本比例1.20%,行权价格4.80元/股,有效期4年。激励计划业绩考核目标为:以公司2021年净利润为基数,2022-2024年净利润增长率不低于50%、100%、150%。

  本周专题:下游扩张叠加国产替代,激光芯片正逢扬帆时

  产业升级叠加国产替代,高功率激光芯片需求扩张。受益工业、科研军事、生物医疗、通信等领域的需求拉动,激光器市场快速扩容。在应用最广泛的光纤激光器领域,以锐科激光和创鑫激光为主的国内激光器厂商市场份额不断扩大。出于技术提升、产业协同、成本和产业链安全等因素考虑,本土激光器厂商在激光芯片领域迫切需要摆脱进口依赖,实现国产化,本土激光芯片厂商迎来发展良机。

  VCSEL兼顾效率和成本,市场规模不断扩大。VCSEL兼顾生产成本和可靠性,且低功率的局限性正在被逐步打破,是激光雷达的理想光源。3D传感领域,VCSEL成为3D结构光和TOF的红外光发射器。多重因素拉动下,市场持续繁荣。Yole预计2026年VCSEL市场将达到23.51亿美元,年复合增长率为13.50%。

  海外厂商产品完整综合实力强,中国厂商加速追赶缩小差距。全球半导体激光芯片及器件市场仍以国外企业为主,以美国贰陆集团(II-VI)、朗美通(Lumentum)、恩耐(nLight)、IPG为首的龙头厂商产业链完备,业务范围广,在技术、规模、产业化上均具备领先优势。本土厂商长光华芯、纵慧芯光、山东华光等公司在性能上逐步赶上,并加速补全产品线,有望在未来占据一席之地。

  重点推荐主题和个股

  智能汽车主题(炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、经纬恒润-W);休闲零食主题(盐津铺子、良品铺子、三只松鼠);宠物和早餐主题(佩蒂股份、巴比食品);高端制造主题(埃斯顿、晶晨股份、青鸟消防、矩子科技、安靠智电、奥普特)。

  风险提示:经济大幅下滑;资本市场改革政策大变动;行业景气度低于预期。

  

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