东吴证券-机械设备行业跟踪周报:持续看好受益于供需紧张的光伏半导体设备,建议关注基本面回暖的工程机械行业-211010

查看研报人气榜
日期:2021-10-10 10:12:53 研报出处:东吴证券
行业名称:机械设备行业
研报栏目:行业分析 周尔双,朱贝贝,黄瑞连  (PDF) 21 页 1,044 KB 分享者:y**s 推荐评级:增持
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  1.推荐组合

  三一重工、中联重科、杭可科技、柏楚电子、晶盛机电、先惠技术、恒立液压、杰瑞股份、奥普特、金博股份、华测检测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  2.投资要点

  光伏设备:爱康第二批招标完成,龙头设备商强者恒强

  爱康HJT设备第二批招标完成,其中迈为股份中标600MW整线设备及1.8GW后期采购意向,捷佳伟创中标500MW整线设备及1.5GW后期采购意向,HJT订单加速兑现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  光伏设备“赢家通吃”逻辑依旧,龙头设备商充分受益于HJT加速扩产。光伏设备行业呈现“赢家通吃”的特点,整个市场净利润龙头几乎包揽,主要系:(1)设备商角度看,具备整线能力的头部设备商将获得先发优势,并通过产线数据积累经验,不断正反馈加速技术改进;(2)客户角度来看,电池厂更倾向于使用最先进的设备帮助自身降本。我们判断后续HJT订单中,整线龙头有望获得50%-70%的销量市占率,充分受益于HJT加速扩产。投资建议:电池片设备建议关注:某HJT时代布局前瞻的公司、金辰股份,推荐捷佳伟创;硅片环节重点推荐晶盛机电;组件环节推荐奥特维;热场环节重点推荐金博股份。

  半导体设备:紧供给持续+国产替代提速,国内头部设备商将显著受益

  2021年以来全球半导体行业维持高增长,市场需求超预期加剧供需失衡,晶圆厂持续扩产加大设备资本开支,而加速国产化进程的国内头部设备商将显著受益。1)刻蚀设备:4月北方华创拟募资+自有资金共计96.2亿元,用于半导体装备等扩产。2)清洗设备:①8月17日盛美半导体成功过会,即将登陆科创板;②至纯科技订单充足,根据中报2021H2将有7台套12寸槽式设备和8台套12寸单片设备待交付。3)检测设备:华峰测控天津基地产能落地+产品生态布局持续推进,业绩增长空间持续拓宽。投资建议:重点推荐【中微公司】【北方华创】【至纯科技】【华峰测控】【华亚智能】;建议关注【华兴源创】。

  工程机械:价值属性凸显,关注基本面触底回暖

  CME预估9月挖机销量同比-25%,关注Q4需求回暖趋势。CME预估9月挖机销量19500台,同比-25%;其中国内销量14500台,同比-36%,出口销量5000台,同比+46%。9月上游核心零部件厂商实际产量高于月初排产,9月底起需求环比上行;去库存+高基数下,10月排产仍实现同比正增长,关注Q4工程机械行业数据回暖趋势。

  专项债发行加速,基建发力利好工程机械。9月22日国常会再提“跨周期调节”,短期国内经济压力较大,出口、消费承压,基建投资或受政策青睐。9月新增专项债发行0.5万亿元,创年内新高,发行呈现加速的态势。全年专项债待发行额度余1.3万亿元,有望在今年发行完毕。展望今年四季度至明年上半年,基建政策发力空间较大,关注工程机械行业下游开工复苏、数据改善趋势。

  机器视觉行业:智能制造大趋势下的长坡厚雪赛道

  我国机器视觉处在快速发展阶段,是长坡厚雪赛道。①2016-2019年全球机器视觉市场规模CAGR达18%;我国机器视觉起步较晚,但增速高于全球水平,2015-2019年CAGR达35%。②作为全球第一大制造国,我国机器视觉渗透率偏低,有较大成长空间,中国产业信息网预测2023年我国机器视觉行业规模有望达到197亿元,2019-2023年CAGR达17.6%。

  机器视觉行业盈利水平出色,本土企业方兴未艾。①国内机器视觉已经形成完备的产业链,相关企业涵盖零部件供应商和集成开发商两大类;②机器视觉中游环节的零部件企业普遍具备较强盈利能力,龙头企业毛利率常年维持在70%以上。③大量的资金涌入,促进了本土企业的快速发展。重点推荐奥普特,建议关注矩子科技,以及即将上市的凌云光、中科微至。

  机床行业:建议关注中报业绩超市场预期的国产机床与刀具龙头

  2021上半年机床与刀具行业整体业绩延续快速增长态势。收入方面,机床行业合计营收同比+62.8%,刀具行业代表华锐精密与欧科亿营收分别同比+68%/+61%。盈利能力方面,虽然受到上半年原材料涨价影响,但随着规模效应逐步凸显,毛利率和净利率水平持续向好。

  机床行业周期拐点已至,目前正处于制造业复苏+更新周期的黄金风口。而刀具行业作为机床行业的重要环节,将有望在这一轮风口中加速国产替代。长期来看随着我国机床数控化率持续提升、刀具市场消费升级,行业增长延续性较强。机床行业重点推荐国盛智科;建议关注科德数控、创世纪、海天精工。刀具板块重点推荐华锐精密;建议关注欧科亿。

  风险提示:下游固定资产投资不及市场预期;行业周期性波动;疫情影响持续。

  

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-10-24 行业分析 作者:周尔双,朱贝贝,黄瑞连 20 页 分享者:风行***上 增持
2021-10-21 行业分析 作者:周尔双,朱贝贝 5 页 分享者:wyg****88 增持
2021-10-17 行业分析 作者:周尔双,朱贝贝,黄瑞连 19 页 分享者:sim****ie 增持
2021-10-14 行业分析 作者:周尔双,朱贝贝 8 页 分享者:yc***5 增持
2021-09-29 行业分析 作者:周尔双,朱贝贝 5 页 分享者:zj17******036 增持
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 69136
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...