安信证券-流动性周观察10月第3期:新基金发行速度趋缓,陆股通持续增配电气设备-211025

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日期:2021-10-25 18:20:43 研报出处:安信证券
研报栏目:投资策略 陈果,夏凡捷  (PDF) 20 页 959 KB 分享者:小mu****19
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研究报告内容
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  ■宏观流动性与资金价格:

  央行重加量逆回购稳定资金面,LPR利率维持不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行连续三日千亿逆回购,近一周净投放2500亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来一周临近税期节点,同时将有3200亿逆回购到期,银行间资金面存在一定扰动因素。同时可关注月末中央经济工作会议。

  通胀预期有所降温,无风险利率小幅回落。大宗商品受监管影响出现一轮大幅调整,十年期国债收益率突破3%后小幅回落。银行间资金面重回宽松,债市情绪短期提振。

  美国、马拉西亚等国疫情形势延续好转,欧洲疫情再度反弹。随着管制放松、气温下降导致室内聚集活动增多,俄罗斯、英国、德国、荷兰等国新增确诊病例再次激增,并有向其他欧洲国家扩散态势。

  A股隐含风险溢价处于均值上方。A股隐含风险溢价小幅回落5.4bp。“沪深300股息率-余额宝7日年化收益率”较前周基本持平。

  ■微观流动性与资金供求:

  近几周新基金发行速度明显趋缓。或受节假日因素和市场情绪影响,10月仅有56只基金完成发行,合计募集约340亿,环比大幅回落,明显低于去年同期。据Wind,渠道相关人士透露,受市场近期调整拖累,4只MSCI中国A50互联互通ETF首日募集规模不及预期。

  受人民币升值预期提振,本周外资流入加速。近一周陆股通资金净流入233亿,增配电气设备、汽车、化工、有色行业居前。对食品饮料,陆股通主要增配食品板块,饮料板块流入趋缓。宁德时代、长江电力、美的集团、海天味业连续多周获陆股通净买入居前。

  近期融资资金交易热度有所下降,近一周回流周期板块。化工、有色、传媒连续多周获融资资金净买入居前,银行、非银连续多周遭净卖出居前。融资资金近几周在中远海控、北方稀土、宁德时代等个股上呈现大进大出。

  资金需求方面,近期股权融资规模相对偏低、产业资本净减持规格处于正常区间。11月整体解禁规模环比回落。未来一周解禁规模较大的个股包括九号公司(约289亿)、长城证券(159亿)、天风证券(83亿)、华润微(72亿)、长电科技(55亿)。

  ■机构行为观察:

  受节假日影响,机构调研数量整体回落,热度较高的行业包括医药、计算机、机械设备、电子、化工等。近四周调研热度环比提升的一级行业包括医药、传媒、计算机等。调研热度明显上升的二级行业包括禽畜养殖、渔业等。

  ■风险提示:数据统计存在误差

  

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