方正中期期货-铜期货期权日报-220804

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日期:2022-08-05 14:44:29 研报出处:方正中期期货
研报栏目:期权研究 尹心  (PDF) 11 页 884 KB 分享者:ynag******ang
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研究报告内容
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  【行情复盘】

  8月4日,沪铜大幅回落,主力合约CU2209收于58750元/吨,跌2.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,上海有色网1#电解铜均价59960元/吨,较上一交易日跌300元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)SMM洋山仓单报价85-100美元/吨,均价较前一交易日涨1美元/吨,QP8月;提单报价78-93美元/吨,均价较前一交易日不变,QP9月,报价参考8月中下旬及9月初到港货源。

  【重要资讯】

  1、8月4日LME铜库存129575吨,减少675吨。

  2、据mysteel,截至8月1日,据调研国内79家铜板带样本企业,总涉及产能357万吨,数据显示2022年7月国内铜板带产量为23.32万吨,环比上升2%,同比上升1.7%;其中大型铜板带企业产能利用率为78.75%,中型铜板带企业产能利用率在76.31%,小型铜板带企业产能利用率在74.31%,综合产能利用率在76.46%,环比增长1.6个百分点,同比增长1.64个百分点。

  3、外电8月3日消息,对金属冶炼厂的卫星监测数据显示,全球铜冶炼活动7月延续下降势头。专门研究地理空间数据的Earth-i跟踪了占全球产量80%-90%的冶炼厂,其向基金经理、交易商和矿商出售数据,还免费发布月度全球铜冶炼活动指数。

  4、8月4日国内市场电解铜现货库存7.09万吨,较28日增0.45万吨,较1日降0.15万吨;上海库存5.47万吨,较28日增0.41万吨;广东库存1.19万吨,较28日降0.02万吨;社库小幅下降,其中上海市场依然小幅增加,广东市场库存明显下降。(Mysteel)

  【操作建议】

  近期地缘政治风险急剧升温,铜价跟随市场情绪大幅波动。后市来看,我们认为此轮铜价反弹或已阶段性见顶,一方面是美国二季度GDP公布之后,实质上已经陷入技术性衰退,未来随着货币紧缩步伐的持续,不排除陷入深度衰退的可能;另一方面是前期市场期待的稳增长政策并未进一步加码,增长目标也未提及,市场存在利多情绪落空的可能。基本面方面,冶炼端进入8月份,检修企业将陆续复工,并在高加工费的提振下产量进一步提升。下游铜材、线缆开工较有所改善,但仍不及往年平均水平,而7月制造业PMI意外萎缩、本土疫情的突发也打击市场信心。预计在宏观风险升温与利多落空后,短期铜价存在回落的可能,建议前期低位多单获利减仓,整体上控制仓位、严格止损。

  

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