浙商证券-中兵红箭-000519-公司点评报告:子公司某重点型号军品项目验证成功,未来将成新业绩增长点-220629

查看研报人气榜
日期:2022-06-29 23:58:40 研报出处:浙商证券
股票名称:中兵红箭 股票代码:000519
研报栏目:公司调研 王华君  (PDF) 5 页 734 KB 分享者:arr****ly 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  核心观点

  北方红阳子公司某重点型号军品项目验证成功,特种装备总装地位不断巩固

  北方红阳(中兵红箭全资子公司)6月29日发布新闻,近期公司配合某研究所开展总装试制的某两型产品,在甘肃某试验基地靶场顺利完成了工程样机性能验证飞行试验,所有参试产品均飞行正常,全部命中目标,射程、精度等主要战技指标均满足试验大纲要求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该项目为某军种的重点型号项目,公司在该项目的试制中涵盖了产品总装、总调、试验、测试、仓储等多个方面。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  此次试验成功,进一步验证了北方红阳公司作为总装单位,具备承担此类产品总装试制的生产能力,为后续同类型产品的生产试制奠定了坚实基础,显著提升了公司在这一新兴领域的一体化科研生产能力。目前,公司正在协助总体单位开展状态鉴定有关工作,各项工作均按照计划有序进行。我们预计未来公司特种装备业务亏损将逐渐改善,成为新业绩增长点。

  培育钻石:2019-2021需求复合增速107%;2021年产量渗透率7%,成长空间大

  1)培育钻石是少数受疫情影响较小的“免疫型”成长赛道,目前需求主要在美国。培育钻石需求受“低价格、真钻石、环保性、新消费”等核心因素驱动,预计2022-2025年全球培育钻石原石需求从143亿元增至313亿元,复合增速35%;我国人均钻石消费量低发展快,未来将成最大潜在市场之一。

  2)印度培育钻石原石进口数据基本可以反映行业需求:2019-2021年印度培育钻石原石全年进口额CAGR107%;2022年一季度同比增长105%。我们测算2021年培育钻石产量渗透率约7%,产值渗透率5%,未来成长空间大。

  中南钻石:全球培育钻石+工业金刚石龙头,CVD技术全球领先,目前被低估

  公司是全球培育钻石+工业金刚石龙头,培育钻石业务随压机扩产+设备升级+工艺提升快速放量,工业金刚石后期随下游高端制造需求放量+工业金刚石涨价盈利能力不断提升,CVD技术达世界一流水平,公司长期业绩有望持续增长。

  业绩弹性大,被明显低估:公司(1)抗风险能力强:国企+现金多负债少+工艺技术好,存量压机最多(工业金刚石产能可转换);(2)改善空间大:压机结构改善+业务结构改善(培育钻石净利润占比提升)+工艺改善+CVD技术世界一流,长期业绩弹性大。

  投资建议:培育钻石+工业金刚石龙头,兵器集团智能弹药龙头军民品双驱动

  中兵红箭为全球培育钻石原石+工业金刚石龙头,同时为兵器集团智能弹药龙头,未来军品+民品双轮驱动。预计2022-2024年净利润10.6/14.9/20.0亿,同比增长118%/40%/35%,复合增速60%,PE37/26/19倍,维持“买入”评级。

  风险提示:培育钻石竞争格局和盈利变化、新技术迭代,军品不及预期。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-08-14 公司调研 作者:王华君,李思扬 4 页 分享者:arr****ou 买入
2022-08-14 公司调研 作者:王华君,李思扬 3 页 分享者:JJC****98 买入
2022-08-12 公司调研 作者:王华君,李思扬 4 页 分享者:米米2****08 买入
2022-08-12 公司调研 作者:王华君,刘欣畅 4 页 分享者:lvy****zi 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 114567
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...